佳华科技回应上交所问询 2025年营收同比降31% 数据运营服务毛利率转负

罗克佳华科技集团股份有限公司（证券代码：688051，证券简称：佳华科技）于2026年6月24日发布公告，就上海证券交易所《关于罗克佳华科技集团股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函[2026]0200号）相关问题进行了回复。公告显示，公司2025年营业收入2.07亿元，同比减少31.26%，主要产品数据运营服务毛利率出现负值，且公司上市以来营业收入整体呈现下滑趋势，归母净利润连续五年为负，经营活动现金净流量近五年有四年为负。

主营业务收入大幅下滑数据运营服务毛利率转负

佳华科技2025年实现主营业务收入20,549.21万元，较2024年的29,976.87万元同比下降31.45%。分产品来看，数据运营服务、感知及平台建设、其他业务收入均出现不同程度下滑。

其中，数据运营服务实现营业收入14,313.25万元，同比减少28.76%，毛利率为-0.47%，较上年同期的15.08%下滑15.56个百分点；感知及平台建设营业收入3,692.79万元，同比减少31.50%，毛利率30.55%，较上年同期的28.54%提升2.02个百分点；其他业务收入2,543.17万元，同比减少43.41%，毛利率19.49%，较上年同期的23.19%下滑3.70个百分点。

2025年主营业务收入、成本及毛利率变动情况

产品分类

2025年收入（万元）

2025年成本（万元）

2025年毛利率

2024年收入（万元）

2024年成本（万元）

2024年毛利率

收入同比变动幅度

毛利率同比变动（百分点）

数据运营服务

14,313.25

14,381.17

-0.47%

20,092.44

17,061.61

15.08%

-28.76%

-15.56

感知及平台建设

3,692.79

2,564.49

30.55%

5,390.59

3,852.28

28.54%

-31.50%

2.02

其他

2,543.17

2,047.60

19.49%

4,493.84

3,451.89

23.19%

-43.41%

-3.70

合计

20,549.21

18,993.27

7.57%

29,976.87

24,365.78

18.72%

-31.45%

-11.15

数据运营服务收入下降主要由于存量合同到期及业务规模收缩，以及新增业务落地不及预期。2025年，受结算额减少、运维项目到期不再续约、续签合同签约金额下调等影响，数据运营服务减少收入5,466.44万元，占该板块整体收入降幅的94.59%。同时，受宏观环境因素影响，新增项目落地进度有所放缓。

感知及平台建设收入下降主要受市场需求端持续走弱、行业竞争态势加剧、客户采购偏好发生结构性变化以及公司处于业务转型期等因素影响。不过，该业务毛利率逆势提升，主要得益于公司持续优化项目承接结构、供应链管理与成本精细化管控成效显现以及审慎稳健的项目定价机制。2025年，公司新增双碳业务相关项目（碳管理平台、碳市场策略服务平台、双碳智服平台等）合计贡献收入逾1,100万元，显示出业务转型的初步成效。

其他业务以工程施工类项目为主，收入下降主要受市场竞争加剧、客户需求萎缩，公司主动优化业务结构、战略性放弃低效订单，以及在手订单不及预期、部分存量项目延期等因素影响。

数据运营服务毛利率为负感知及平台建设毛利率逆势提升

数据运营服务毛利率为-0.47%，主要原因包括：市场需求端行业增量市场空间基本饱和，行业竞争加剧；部分项目在结算或审计环节审核周期拉长、审计标准趋严，导致已确认收入被冲回或合同金额被调减；存量运维项目在续签时，客户普遍要求压降合同金额，同时要求提供更精细的运维增值服务，形成“收入下降、成本上升”的双向挤压。

毛利率为负的主要运维项目及客户明细（部分）

序号

客户名称

项目名称

服务内容

营业收入（万元）

营业成本（万元）

毛利率

原因分析

1

北京首通智城科技创新有限责任公司

北京市通州区生态局物联网大数据决策指挥平台保障项目

提供设备维保服务及业务系统软件维护

-36.92%

前期项目到期后持续投入运维，财政资金审批周期长产生空档期成本，合同金额偏低

2

聊城市东昌府区人民政府办公室

山东省聊城市东昌府区智慧东昌二期项目

多元数据融合分析+AI赋能业务应用，构建数据资源体系，提升基础设施运行效率

-33.58%

项目部分服务到期，合同未能及时续签产生空档期服务成本

3

萍乡市生态环境局

江西省萍乡市生态局大气网格化监测系统项目

大气污染防治环保智慧平台采购及服务

-30.18%

项目部分服务到期，合同未能及时续签产生空档期服务成本

4

重庆合川数字产业发展有限公司

重庆市合川信息安全产业发展有限公司区块链及智慧环保(运营服务)项目

搭建生态环境区块链及智慧环保系统，提供专家服务及运维服务

92.03

-508.96%

甲方更新运维考核规则，核减收入

感知及平台建设业务毛利率提升至30.55%，主要系项目结构变化，2025年公司未承接同规模、高硬件耗材的大型工程项目，同时当期新增智慧双碳业务体量提升，该类业务以软件开发、技术服务实施为主，原材料投入占比偏低，综合带动板块材料成本占比下降。

持续经营能力引关注公司采取多项应对措施

公司归母净利润连续五年为负，经营活动现金流量近四年为净流出，对持续经营能力存在一定风险。截至2025年末，公司货币资金账面余额9,232.50万元，其中受限资金279.39万元，占比3.03%。短期刚性到期债务合计7,481.91万元，现有货币资金虽可覆盖，但资金管理需保持审慎。

短期刚性到期债务情况

项目

金额（万元）

短期借款

6,341.19

一年内到期的非流动负债

1,140.72

合计

7,481.91

为应对上述情况，公司已采取多项措施，包括全力压降应收账款、修复经营现金流；优化业务结构，止损低效业务；严控成本费用，降本增效；盘活存量资产补充现金流入；战略转型培育新增长极等。公司表示，将聚焦“AI+双碳”主赛道，推动业务模式从传统项目制向平台化、SaaS化服务转型。

会计师核查意见认为，公司管理层与持续经营能力相关未来应对计划对其持续经营能力的状况能够得到改善，管理层的应对计划具有可执行性，公司的持续经营能力不存在重大不确定性。

应收账款高企前五客户销售占比近五成

截至2025年末，公司应收账款账面余额5.15亿元，账面价值3.34亿元，应收账款占营业收入的比例近三年分别为161.87%、125.75%、125.47%，持续超过100%。其中账龄1年以上应收账款期末余额3.44亿元，占比66.73%，同比增加9.96%。

公司应收账款前十名客户合计金额28,147.94万元，已计提坏账准备10,957.94万元，总体计提比例38.93%。主要客户以地方政府部门、事业单位及国有企业为主，长期未收回的主要原因包括政府项目决算审计未完成、地方财政资金紧张、客户经营承压等。

2025年前五名客户销售额9,848.40万元，占年度销售总额比例47.68%，较上年增加6.11个百分点。公司表示，前五客户集中度偏高由行业特性、销售模式和公司体量三方面因素共同决定，与同行业可比公司相比处于合理波动区间，不存在对单一客户的重大依赖。

2025年销售额前五客户情况

客户名称

销售内容

销售金额（万元）

收入确认方式

山西兴能发电有限责任公司

脱硫系统大数据运维服务

5,873.24

时段法，按月结算

古交西山发电有限公司

脱硫剂制备系统运维服务

1,848.92

时段法，按月结算

清徐县行政审批服务管理局

政务服务大厅智慧化建设项目

时点法，按验收报告一次性确认

清徐经济开发区管理委员会

智慧园区服务

时段法，按季度运维服务确认单确认

上海仪电鑫森科技发展有限公司

实验室地块弱电智能化施工及数据中心电气、暖通项目设备材料采购及技术支持服务

时段法，按报量结算单确认

前五名供应商采购额2,332.29万元，占比20.39%，较上年增加2.6个百分点。古交西山发电有限公司同时为公司前五客户和供应商，公司向其采购脱硫运维服务中所用电厂的水、电，交易价格公允。

投资性房地产及资产减值情况

公司投资性房地产本期增加额2,727.92万元，期末账面价值2,632.48万元，主要为通过债务重组方式取得的山东省济宁市鱼台县运河新城抵债房产，采用成本法计量，尚未办妥产权证书。该批房产已于2025年3月通过消防验收、2025年8月完成正式收楼确认，公司计划短期对外出租、中期市场化转让处置、适时用部分房源抵顶供应商欠款。

公司对IDC业务相关资产组进行减值测试，相关固定资产可回收金额2.49亿元，减值300.50万元，相关无形资产可回收金额2,220.53万元，减值9.96万元。会计师核查认为，管理层对IDC业务相关资产组减值的相关判断及估计具备合理性，资产减值计提充分。

预付款项大幅增加主要系支付专项项目采购款

2026年一季报显示，公司预付款项余额2,372.31万元，同比增加338.74%。主要原因系向武汉飞沃科技有限公司支付1,920万元项目预付款，用于机房模块建设、算力服务器集群设备等采购，该项目为公司承担的国家发展改革委、国家数据局专项项目。剔除该笔款项后，预付款项与公司当期的在手订单及营业收入变动相匹配。经自查，相关资金不存在流向控股股东及其他关联方的情况。